中银国际指出,茅台前期缺货价格涨幅过大,近期出货量加大,价格正常回落,并非需求异常。由于机构持仓较重和短期估值偏高,白酒的负面消息容易被放大。白酒现阶段可以继续持有,若继续回调,则迎来布局机会。重点看好有安全边际、未来业绩持续超预期概率高的优质企业,继续推荐山西汾酒、贵州茅台、顺鑫农业,适当关注低估值的迎驾贡酒、口子窖。