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深信服:从安全立业到三箭齐发,安全和云计算业务迎来新发展

中国金融网公司2019-08-28 09:53:58 阅读

国金证券发布深信服的研报指出,信息安全行业龙头,目前已配齐安全+云计算+基础架构3大板块,其中安全是现金牛,贡献主要利润;云是未来,未来三年云营收有望实现60%复合增长。公司核心竞争优势在于文化+研发+渠道。验证投资逻辑关注三点:产品(产品矩阵扩张能否出爆款)+增长(营收能否保持30%)+费用(关注研发投入、管理和销售费用变化对公司净利润的弹性影响)。预计19-21年归母净利润6.8/8.8/9.8亿元,EPS 1.68/2.19/2.44元。采用SOTP对公司进行估值,公司2020年总体合理目标市值567亿,目标价140.69元,首次覆盖买入评级。

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