中信建投：消费分级加之政策利好有望带来巨大投资机遇

中信建投指出，居民消费存量拓展、结构升级的空间巨大，有望成为经济持续健康发展的基石。当前中国居民消费支出占GDP比重不到40%，远低于其他主要经济体。随着我国增长模式由投资拉动型向消费、创新型转变，居民消费支出占比有望继续回升。与此同时，与主要经济体相比，中国的消费结构依然存在优化空间：一是食品、服装类非耐用品消费支出占比28.6%和7.2%，仍存在下行空间；二是居民服务消费支出占比在35%左右，近几年虽明显提高，但仍低于主要经济体50-70%的水平，后续增长空间较大；三是居住类消费支出占比较高，且近5年由不到10%快速提升至23%，对其他消费的挤出效应有所显现。

展望未来，消费分级加之政策利好有望带来巨大的投资机遇。一是人口老龄化和技术、政策推动医疗健康的需求潜力进一步释放；二是人口结构和居民精神需求增加，教育文娱领域前景广阔；三是经济、人口、文化三重因素助力宠物行业爆发。